风口之上的“抹茶神话”：曾几何时的加密货币“造富工厂”
时间拉回到2020-2021年，全球加密货币市场正处于“牛熊转换”前的狂欢期，在这场全民参与的数字浪潮中，抹茶交易所（MEXC）凭借“低门槛、高杠杆、上新快”的标签，迅速从众多交易所中突围，成为散户和游资的“新宠”，彼时的抹茶，几乎是“百倍币”的代名词——无论是早期上线的SHIB、DOGE，还是后续的PEPE、WIF等热门 meme 币，只要登上抹茶的“创新板”，总能伴随成交量暴增和价格疯涨，让早期参与者赚得盆满钵满。
“上抹茶，等于拿到财富密码”成为当时市场的共识，其全球用户数一度突破500万，日活用户长期位居行业前十，甚至喊出“全球领先的数字资产交易平台”的口号，创始人曾公开表示，要“让每个人都能轻松参与加密经济”，而平台的高返佣、拉新奖励和频繁的营销活动（如世界杯赞助、KOL带货），更是进一步巩固了其“散户友好”的形象，彼时的抹茶,无疑是加密货币行业最炙手可热的明星之一。
急转直下：从“日活百万”到“门可罗雀”的滑坡
潮水退去，方知谁在裸泳，2022年以来，随着全球加密市场进入“寒冬”，美联储加息、LUNA崩盘、FTX暴雷等连环暴击，让本就脆弱的交易所行业经历大洗牌，而抹茶的“神话”，也在这一过程中逐渐褪色，甚至陷入“凉了”的质疑声中。
用户流失与交易量萎缩是最直观的体现，据行业数据监测平台CoinGecko显示，抹茶交易所的日交易额从2021年巅峰时期的超50亿美元，跌至2023年的不足5亿美元，排名从全球前10滑落至20名开外，其社交媒体活跃度大幅下降：Telegram群组从曾经的“秒回消息”变成“沉寂数小时才有回应”，Twitter互动量不足高峰期的1/10，甚至有用户吐槽“想找客服，排队能等一天”。
业务收缩与团队动荡则进一步加剧了市场担忧，2023年，抹茶被传大规模裁员，多个海外办事处关闭，部分核心业务（如衍生品、杠杆交易）权限收缩，据知情人士透露，为控制成本，平台已暂停了大部分市场推广活动，甚至拖欠了部分KOL的合作费用，更致命的是，用户对平台资金安全的担忧开始蔓延——尽管抹茶未发生类似FTX的“提现危机”，但频繁的系统故障、偶发的充值延迟，以及“创新板”项目频繁“破发”，让用户信任度降至冰点。
“凉了”的背后：多重危机下的行业困局
抹茶的“遇冷”，并非个案，而是加密货币交易所行业深层次问题的集中爆发。
监管压力的“达摩克利斯之剑”，全球范围内，对加密交易所的监管日趋严格，从美国SEC的“证券诉讼”到欧盟的《MiCA法案》，再到中国香港对虚拟资产交易牌照的收紧，中小交易所的生存空间被不断压缩，抹茶虽声称“合规运营”，但在实际业务中，对“山寨币”“土狗币”的过度依赖，让其始终游走在监管灰色地带，一旦遭遇合规审查，便可能面临“一刀切”的风险。
同质化竞争的“红海困局”，头部交易所（如币安、OKX）凭借品牌、技术和资金优势，持续通过“现货+衍生品+生态”的全方位布局巩固地位；新兴交易所（如Bybit、Gate）则聚焦细分赛道（如合约、永续合约）抢夺用户，而抹茶既无头部平台的流量护城河，又缺乏差异化竞争优势，只能在“价格战”（如降低手续费、提高返佣）中消耗利润，最终陷入“不推广等死，推广找死”的恶性循环。
用户信任的“脆弱性”，加密货币行业的核心是“信任”，而抹茶在快速发展中，显然忽视了这一点，早期为吸引流量，平台上架了大量无实际价值的“空气币”，导致投资者亏损严重；“拉新返佣”模式也被部分用户质疑“诱导交易”；甚至有传言称平台存在“刷量”“对敲”等操纵行为，尽管官方多次辟谣，但负面形象的积累，已让抹茶失去了散户的“民心”。
未凉透的“余温”：挣扎求生与转型可能
尽管“凉了”的声音不绝于耳，但要说抹茶已“彻底凉透”，也为时尚早，从行业现状看，抹茶仍具备一定的“基本盘”：在东南亚、非洲等新兴市场，其用户认知度仍较高；平台上的部分主流币种（如BTC、ETH）交易流动性尚可；且团队未完全放弃努力——2024年，抹茶尝试转型“Web3生态”，通过上线自己的公链、推出DeFi产品，试图从“中心化交易所”向“去中心化生态”延伸。
加密货币行业本就“周期性”明显，若市场迎来新一轮牛市，资金情绪回暖，抹茶凭借过往积累的用户基础和运营经验，或许能抓住反弹机会，但前提是，它必须解决“合规”“信任”“差异化”三大核心问题——否则，即便短期回暖，也难逃“昙花一现”的命运。
从“抹茶神话”看交易所行业的生存法则
抹交易所的“遇冷”，是加密货币行业野蛮生长后必然的“理性回归”，它警示所有从业者：在“流量至上”的狂热中，合规是底线，信任是基石，创新是生命力，对于用户而言，加密货币投资从来不是“稳赚不赔”的赌局，擦亮双眼、选择真正合规透明的平台，才是长久之道。
至于抹茶能否“回暖”，不仅要看市场周期的脸色，更要看其能否痛定思痛，用合规重建信任，用差异化打破内卷，毕竟，在瞬息万变的加密世界，没有永远的“神话”，只有适应变化的“幸存者”。